专题：苹果第三财季营收大涨

　　苹果公司今天发布了该公司的2025财年第三财季财报：总净营收为940.36亿好意思元，同比增长10%；净利润为234.34亿好意思元，同比增长9%。公司第三财季大中华区营收为153.69亿好意思元，同比增长4%（注：苹果财年与当然年不同步，2024年10月至2025年9月为2025财年）。

　　财报发布后，苹果处分层召开电话会议，苹果首席践诺官蒂姆·库克（Tim Cook）、首席财务官凯文·帕瑞克（Kevan Parekh）参预会议并回应了分析师发问。

　　以下为本次电话会议分析师问答形式主要现实：

　　高盛分析师Michael Ng：我的第一个问题联系换机率。我看到本年公司在iPhone、Mac、Apple Watch等类目上的换机率创下新高，让咱们都认为非常昂然。我思求教处分层，您认为换机率的强劲发扬背后原因有哪些？是因为公司举座发扬强劲？如故因为用户基数的增长？按照您现在手上的数据来看，本年换机率发扬非常凸起的原因有哪些？好像说哪些功能眩惑了用户弃取换机、升级？比如居品功能、购机需求提前开释好像是Apple Intelligence？

　　我的第二个问题联系公司本年的老本支拨。字据我看到的数据显露，驱散现在，公司本年的老本支拨较以往有显然加多。能否请处分层与咱们浅显共享一下公司本年、来岁的老本支拨筹办，谈一谈鼓舞支拨增长的身分？比如与东谈主工智能时期研发干系？如故说由于供应链更多元酿成了老本支拨的加多？

　　凯文·帕瑞克：老本支拨加多的背后是多重身分共同作用的成果。正如蒂姆在简报中提到的，带动老本支拨加多的一个特别首要的运行身分是咱们大幅加多了对东谈主工智能时期的投资。诚然，支拨加多的背后还有好多其他身分，包括咱们一直在投资独到云计较、开发苹果我方的数据中心等等；此外，咱们还遴荐了“搀杂投资”战术，在某些情况下，咱们会与第三方互助投资，同期也在进行里面投资；偶然咱们也会在基础标准、器具等方面进行符合投资。

　　因此，环球不错看到公司的老本支拨确乎有所加多。但总的来说，这些支拨增长中的很大一部分来自与东谈主工智能时期干系的投资。

　　蒂姆·库克：iPhone方面，环球不错看到iPhone 16系列的销量比拟旧年同期的iPhone 15系列兑现了双位数增长，换机率创下新高。在我看来，这要归功于苹果居品的巨大实力与优异性能。

　　Mac方面。咱们看到Mac的换机率也相同创下新高，越来越多的用户弃取购买设置苹果自研芯片的Mac居品。不错说，苹果芯片在鼓舞用户换机、升级方面起到了特别要害的作用。

　　本财季的发扬确乎让咱们特别惊喜。你问题中还提到了“购机需求的提前开释”。按照咱们的估算，在四月份的总购机量中，有简短1个百分点（总量为10个百分点）来私用户购机需求的提前开释。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：蒂姆，在三月财季的财报发布不久后，我看到有报谈称，四月份苹果Safari浏览器的搜索量出现了二十多年来的初度下落。我看到本财季公司的管做事务增长了13%，似乎四月份的趋势并未影响到本财季的其他月份。能否请处分层与咱们共享一下本财季其他月份的具体发扬情况？咱们是否不错认为，跟着东谈主工智能平台战术价值的升迁、受宽贷程度的加大，苹果的搜索居品正在巩固失去一定的战术价值？

　　蒂姆·库克：我并不这样认为，我战胜咱们搜索居品的价值是了然于目的。用户行径是在陆续变化的，咱们也会对此密切照应。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：蒂姆，我的第二个问题思请您与咱们共享一下苹果在中国商场的发扬。我谨记在今天早些时候的采访中，您提到苹果在中国商场进行的一系列营销当作为居品销量带来了顺风影响。转头往常一段时辰中国商场的发扬，能否请您与咱们共享一下中国商场对iPhone 16系列居品以及苹果其他居品的需求与酷好？现在，中国商场对苹果居品的需求是否正在发生变化？这种变化是暂时的，如故您永恒以来不雅察到的趋势？

　　蒂姆·库克：本财季，咱们在大中华区的销售额较上一财季增长了4%。这主要收货于iPhone销量的增长。诚然，咱们也不雅察到Mac的销量相同兑现了同比大幅增长。

　　在本财季，中国政府对部分居品披发了“国度补贴”，这确乎为咱们的部分居品带来了积极影响，但并非一都居品都享受“国补”待遇。补贴政策麇集统统这个词财季（补贴政策是在上财季中旬出台，因此本财季是第一个完好享受“国补”政策的财季），是以咱们确乎不雅察到了“国补”对咱们的积极影响。

　　此外，本财季咱们在大中华区的iPhone装置基数创下了历史新高。字据Worldpanel（原Kantar）的数据，中国大陆地区的iPhone升级用户数在6月财季创下新高；在中国城市地区的手机销量名次中，iPhone占据前三。这些发扬都特别了不得。

　　其他居品方面，比如Mac、iPad以及Apple Watch，咱们发现中国大陆地区许多破费者都是第一次购买上述居品。还有一项很有道理的数据是，MacBook Air现在是全中国最畅销的条记本电脑；Mac mini则是中国商场最畅销的台式电脑。

　　一言以蔽之，本财季咱们在中国商场的发扬特别积极。

　　Melius Research分析师Ben Reitzes：蒂姆，我的第一个问题联系Siri以及公司对东谈主工智能时期的投资。环球无数认为，Siri的研发将有助于鼓舞公司其他新址品的发展，用户对AI语音助手的需求也比较蹙迫。我的问题是，对“来岁推出搭载AI时期的Siri语音助手”这件事您是否有信心？为了加快这一进度，公司里面现在遴荐了哪些举措？前边提到的东谈主工智能时期投资是否与之干系？我很好奇您对该项指标气魄以及现在的花样进展。

　　蒂姆·库克：在打造更个性化的Siri语音助手方面，现在咱们进展告成，展望会在来岁向用户推送干系功能。

　　正如咱们之前与环球共享的那样，从东谈主工智能的角度来说，咱们的照应要点永恒是将深度个性化、高明安全的东谈主工智能功能无缝集成至统统这个词平台。驱散现在，咱们如故推出了20多项Apple Intelligence功能，从视觉智能（Visual Intelligence）到“布景橡皮擦”（Clean Up），再到写稿器具等等，这些功能都体现了咱们一贯的逻辑。

　　现在咱们仍在大幅加多投资。从6月财季的数据显露，咱们对东谈主工智颖慧系的投资数额不小，9月财季仍会捏续追加投资。诚然，咱们不会与环球表现具体的数字，但我战胜从功绩沟通中环球不错有我方的判断。此外，咱们也在对公司里面东谈主员进行重新分拨，以便更好地专注东谈主工智能功能的研发。咱们的团队特别优秀，且环球都快意任重道远。

　　至于苹果旗下的其他居品，今天我不思发表过多驳倒。我能说的是，咱们未来的居品道路图一定会让环球特别振奋，我对此也非常期待。

　　Melius Research分析师Ben Reitzes：我的第二个问题联系下一财季的举座收入沟通。我战胜处分层给出的沟通是你们现在所能给出的最好预期。但我思换个角度来看：为什么处分层认为下一财季的收入会放缓？如若公司的管做事务增长率仍能保捏在13%高下，为什么下一财季收入增速会不足本财季？处分层给出的沟通是否过于保守？另外，如若货币环境在未来捏续改善，好像说保管近况，处分层仍然认为下一财季的收入增速会回落到高个位数的水平吗？您给出这样的预测是否有些保守？如若不是的话，能否请您详备拆解一下，究竟是哪些身分让您给出这样的收入预期？

　　凯文·帕瑞克：情况是这样。在本财季给出的收入沟通中咱们提到，新一季度的收入增速将保捏在中高个位数的水平。具体影响身分包括两点。

　　领先，蒂姆前边也提到，受关税谈判的影响，有一部分破费者需求被提前开释，这部分销量简短在1个百分点（总量为10个百分点）傍边。其次，收货于iPad居品的发布，旧年统统这个词九月季度均受到积极影响。是以旧年的情况与本年富足不同，这也导致很难进行同期对比。

　　我但愿环球能把上述两个身分计划在内。从第三财季过渡到第四财季，我认为外汇变化为咱们带来的顺风影响特别细微，并不会从根底上影响咱们的收入预期。

　　好意思银好意思林分析师Wamsi Mohan：蒂姆，您前边提到公司的管做事务将保捏现在的增速，但前提是法院裁决谷歌不错连接向苹果支付用度（指好意思国公法部对 Google的反操纵诉讼）。计划到这部分收入在公司管做事务中的利润占比，如若情况发生变化，处分层有哪些应酬方式？

　　蒂姆·库克：法院若何裁决我无法预测，我也不思在这里探讨一个未知的成果以及咱们后续会遴荐哪些行动。

　　好意思银好意思林分析师Wamsi Mohan：那咱们能作念的就唯有恭候法院裁决了。蒂姆，我的第二个问题比较宏不雅。计划到现在层见错出的新式开发交互方式以及未来东谈主工智能时期的发展，有东谈主追想，未来用户对带有显露屏的开发依赖程度可能会大幅减少。

　　对此您有什么观念？您认为这种情况会发生吗？如若会的话，您展望这种情况发生的速率、节拍若何？为了应酬这种可能发生的情况，苹果公司都作念了哪些准备？

　　蒂姆·库克：在回应这个问题之前，环球不错先思一思iPhone的功能：从东谈主与东谈主之间的吞并，到赋能模范支配、游戏体验，到拍录像片、视频，再到匡助用户探索天下、管答理务、兑现支付功能等等，环球其实很难思象一个莫得iPhone的天下。

　　诚然，我并不是说咱们莫得计划您问题里提到的可能性。但我更倾向认为，不同的开发之间会是互补的，而不是替代关系。

　　（捏续更新中。。。）

职守剪辑：刘亮堂